经纪爱股/腾讯估值低 上望700元\连敬涵
腾讯控股（00700）上周公布的经纪爱敬涵第二季度业绩令人惊喜，营收达1845亿元（人民币，股腾下同），讯估六臂三头网同比增长15%，值低创四年同期最快增速；毛利率提升至57%，上望同比提高4个百分点；经调整淨利631亿元，元连同比增长10%。经纪爱敬涵IFRS淨利仍达556.3亿元，股腾同比增长17%。讯估六臂三头网
广告业务收入358亿元（占比19.4%），值低同比增长20%，上望连续11季录得双位数增长。元连
增值服务收入914亿元（占比49.5%），经纪爱敬涵同比增长16%，股腾是讯估核心收入来源。游戏业务（本土＋海外）收入592亿元，连续三季双位数增长，扭转颓势。本土收入404亿元（增17%），海外188亿元（增35%），毛利率64.5%（同比+3.2个百分点）。《三角洲行动》日活破2000万，《王者荣耀》与《和平精英》平台化运营成效显著。社交网络收入322亿元，同比增长6%。
腾讯现价市盈率约25倍，估值偏低。建议580元买入，目标700元，跌破500元止蚀，长线增长潜力可期。
（作者为香港股票分析师协会理事，并无持有上述股份）
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